Futures Contract là gì? Futures Contract hay hợp đồng tương lai, một khái niệm quan trọng trong lĩnh vực tài chính, nó là một loại hợp đồng được sử dụng rộng rãi. Điều này bởi vì nó mang lại những lợi ích và cơ hội lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư và tổ chức. Trên thực tế, nó cũng đóng góp vào việc tạo thành giá các tài sản cơ bản như hàng hóa, tiền tệ và cổ phiếu. Cùng sanforex.me tìm hiểu cụ thể hợp đồng tương lai là gì và các thông tin liên quan.
Khái niệm Futures Contract là gì?
Hợp đồng tương lai là gì? Hợp đồng tương lai hay Futures Contract một phần nhỏ của hợp đồng kỳ hạn, là thỏa thuận giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản cơ bản “cố định” với mức giá đã thỏa thuận trước vào một thời gian nào đó trong tương lai.
Điều này có nghĩa là hợp đồng tương lai phải có ngày hết hạn hoặc ngày đáo hạn trước khi tài sản có thể được giao theo giá đã chốt lúc ban đầu. Người mua hợp đồng tương lai phải hoàn thành nghĩa vụ mua và nhận tài sản cơ sở khi hợp đồng tương lai đến thời điểm hết hạn. Người bán hợp đồng tương lai phải thực hiện nghĩa vụ cung cấp và giao lại tài sản cơ sở trước thời điểm hết hạn.
Hợp đồng tương lai được sử dụng với mục đích để phòng tránh những thay đổi về giá trị của tài sản cơ sở, giúp bảo vệ tài sản khỏi những tổn hại do thay đổi giá bất lợi.
Tìm hiểu Futures Contract là gì?
Điều này là do các bên (bên mua và bên bán) cần thực hiện giao dịch tài sản vào một ngày xác định trước trong tương lai hoặc người mua phải mua ở mức giá đã định hoặc người bán phải bán tài sản cơ sở với giá trị đã thỏa thuận, dù cho giá thay đổi như thế nào vào ngày đáo hạn. Sau đó, có 3 tình huống khi giao dịch hợp đồng tương lai sẽ xảy ra như sau:
- Mức giá ở tương lai cao hơn so với giá trị tại thời điểm giao ngay, hay mức giá thực tế. Khi đó, sẽ hình thành 1 thứ có tên gọi là bù hoãn giá mua (Contango).
- Mức giá trong tương lai sẽ thấp hơn so với giá trị tại thời điểm giao ngay hoặc mức giá thực tế. Khi ấy sẽ hình thành 1 thứ có tên gọi là bù hoãn giá bán (Backwardation).
- Mức giá tương lai của sản phẩm hội tụ hoặc bằng với giá trị thực tế.
Giá mua bị bù hoãn và giá bán bị bù hoãn vì không ai có thể dự đoán chính xác giá trong tương lai sẽ thay đổi ra sao. Điển hình là trong giai đoạn gần đây, do những tác động tiêu cực của đại dịch Covid-19, giá dầu giảm xuống mức thấp kỷ lục 17 đô la Mỹ một thùng, điều này nằm ngoài dự đoán của mọi người. Vì vậy, nếu giá của hợp đồng tương lai được cố định ở mức 26 đô la/thùng, điều đó có nghĩa là đơn vị “mua” sẽ lỗ 9 đô la/thùng.
Tại thời điểm này, để bù hoãn giá mua, nhiều doanh nghiệp sẽ kết hợp mức giá giao ngay và mức giá kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro đồng thời, nghĩa là họ có thể mua thêm 50% thùng với mức giá 17 USD, nghĩa là giảm thiểu tình trạng lỗ, cụ thể có thể giảm 9 USD xuống còn 4,5 USD , Đợi khi giá cao hơn thì bán ra, nhằm tránh rủi ro hoặc thu về lợi nhuận lớn. Động thái này nhằm chốt lợi nhuận bằng cách mua dầu thực và bán các hợp đồng kỳ hạn (forward) dầu trên thị trường tương lai.
Cách hoạt động của Futures Contract như thế nào?
Hợp đồng tương lai cho phép người mua và người bán tự bảo vệ mình trước những rủi ro do sự biến động của thị trường. Theo bản chất, Futures Contract khá tương đồng với hợp đồng kỳ hạn khi cùng thỏa thuận giao dịch với một ngày cụ thể trong tương lai với mức giá được chấp thuận trước đó.
Điều này càng minh chứng rõ ràng hơn khi giá dầu thô lao dốc kỷ lục -30USD/thùng vào năm 2020 do đại dịch COVID-19 gây ra. Do có thể thấy rõ những thay đổi quan trọng về giá trị, đặc biệt đối với những mặt hàng cơ bản như dầu thô, nên việc sử dụng hợp đồng tương lai sẽ kiểm soát được phần nào rủi ro của người mua và người bán.
Minh họa về hợp đồng tương lai (Futures Contract)
Các hãng hàng không, muốn đảm bảo rằng giá nhiên liệu không tăng lên bất ngờ, có thể ký kết hợp đồng mua nhiên liệu để giao vào một ngày trong thời điểm nào đó ở tương lai với mức giá đã định trước. Ví dụ một nhà phân phối nhiên liệu có thể bán một hợp đồng tương lai để đảm bảo thị trường nhiên liệu ổn định và ngăn chặn việc giảm giá bất ngờ, thậm chí là chống lại nó.
Hai bên thỏa thuận các điều khoản cụ thể: mua (hoặc bán) 1.000 thùng nhiên liệu, giao hàng sau 90 ngày, giá 50 USD/thùng. Nếu giá dầu giảm từ 50 đô la xuống 49 đô la một thùng sau 90 ngày, người bán sẽ kiếm được lợi nhuận 1.000 đô la. Và ngược lại, nếu giá dầu tăng trong khoảng 50 đô la đến 51 đô la, người bán bị lỗ 1.000 đô la.
Hợp đồng tương lai hoạt động ra sao?
Ở minh họa trên, cả hai bên đều là những người phòng ngừa rủi ro, các doanh nghiệp cần giao dịch hàng hóa cơ sở vì nó là mấu chốt kinh doanh của họ. Họ sử dụng hợp đồng tương lai để kiểm soát rủi ro biến động giá cả.
Trong giao dịch hợp đồng tương lai, người mua và người bán không có nghĩa vụ pháp lý với nhau mà dựa vào các sàn giao dịch tương lai đóng vai trò là cơ quan trung gian cung cấp dịch vụ cho cả hai bên để đảm bảo hai bên tiến hành thanh toán theo điều khoản hợp đồng. Do đó sẽ giúp người mua và người bán không cần phải kiểm tra độ tin cậy của đối tác vì công việc này đã có sàn giao dịch thực hiện thay.
Tất cả các thông tin giao dịch như ngày tháng, điều kiện giao hàng,… sẽ được hoàn thành thông qua sàn giao dịch tương lai, người mua và người bán chỉ cần thỏa thuận số lượng và giá giao dịch. Sử dụng các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa giúp đảm bảo tồn tại người mua và người bán tiềm năng, giúp nhanh chóng và đơn giản hơn khi theo dõi sự biến động giá trị của thị trường.
Sau đó, sàn giao dịch tương lai sẽ yêu cầu người mua và người bán gửi tiền vào tài khoản ký quỹ theo hình thức bảo mật, trong trường hợp đó, sàn giao dịch sẽ thanh toán theo mặc định.
Tuy rằng thông số kỹ thuật của tài sản và ngày giao hàng được cố định mãi mãi vào thời điểm đã lên lịch, nhưng giá thỏa thuận giữa người mua và người bán thay đổi theo thời gian. Mỗi ngày, các hợp đồng hiện tại được điều chỉnh sao cho giá của chúng khớp với giá của các hợp đồng mới được ký kết; các sàn giao dịch làm điều này bằng cách điều chỉnh số dư tài khoản ký quỹ của người mua và người bán, đồng thời hoàn trả hoặc tính phí cho những người nắm giữ hợp đồng trước đó. Quá trình này, được gọi là “đánh dấu vào thị trường”, đảm bảo rằng các chủ hợp đồng nhận được lãi hoặc lỗ ngay lập tức, thay vì phải đợi cho đến khi hợp đồng hết hạn.
Vì giá hợp đồng tương lai luôn được đánh dấu trên thị trường hàng ngày, nên khi hợp đồng đền thời điểm hết hạn, giá cuối cùng sẽ phù hợp với giá thị trường giao ngay. Tại thời điểm này, hợp đồng tương lai không còn hiệu lực, nếu ai đó muốn mua hoặc bán tài sản, họ có thể thực hiện trên thị trường mở với cùng mức giá được quy định trong hợp đồng. (Những người nắm giữ hợp đồng sẽ nhận ra tất cả các khoản lãi hoặc lỗ xảy ra vì sự thay đổi giá do điều chỉnh tài khoản ký quỹ của họ.) Do đó, các nhà đầu cơ thường sẽ đóng vị thế của họ trước khi hợp đồng hết hạn để tránh rủi ro. Chúng ta sẽ cùng theo dõi chi tiết hơn trong phần rollover bên dưới.
Những sản phẩm giao dịch theo Futures Contract
Các mặt hàng cơ bản như: như dầu thô, khí đốt tự nhiên, ngô và lúa mì là những sản phẩm tiêu biểu được giao dịch theo hợp đồng tương lai. Ngoài ra, đối với các nhà đầu tư tài chính, có thể lựa chọn các sản phẩm Futures Contract sau:
- Chỉ số chứng khoán: ví dụ S & P 500 Index
- Tiền tệ tương lai: ví dụ đồng euro và bảng Anh
- Kim loại quý: vàng và bạc
- Hợp đồng tương lai Kho bạc Hoa Kỳ như trái phiếu và các sản phẩm khác.
Lợi ích và hạn chế của Futures Contract là gì?
Điểm mạnh và điểm yếu của các loại hợp đồng tương lai
Lợi ích của hợp đồng tương lai là gì?
- Các nhà đầu tư có thể lựa chọn hợp đồng tương lai để đầu cơ theo xu hướng giá của một sản phẩm cơ sở.
- Các doanh nghiệp có thể giảm thiểu giá nguyên liệu thô hay sản phẩm do họ cung cấp để bảo vệ họ khỏi các thay đổi giá bất lợi.
- Số tiền đặt cọc trong Futures Contract thường tương đối thấp không phải là tất cả giá trị của một sản phẩm hàng hóa.
- Không bị tính phí qua đêm cho đến khi tới thời điểm đáo hạn của hợp đồng.
Hạn chế của hợp đồng tương lai là gì?
- Do hợp đồng tương lai có đòn bẩy, các nhà đầu cơ có thể mất nhiều hơn số tiền gửi ban đầu của họ.
- Đầu tư vào hợp đồng tương lai có thể gây khó chịu cho các nhà đầu tư vì chúng có thể dễ dàng bị bỏ sót bởi biến động giá trong hợp đồng giao ngay.
- Đối với các nhà giao dịch, việc sử dụng ký quỹ trong hợp đồng tương lai có thể là con dao hai lưỡi để kiếm lợi nhuận khổng lồ nhưng cũng có thể khiến họ mất tất cả hoặc cháy tài khoản.
Phân biệt sự khác nhau giữa hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch
Hợp đồng tương lai
Sau khi tìm hiểu Futures Contract là gì bên trên, chúng ta cùng đi qua phân biệt giữa hai loại hợp đồng phổ biến nhất hiện nay, hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch. Hợp đồng tương lai là một cam kết giữa người mua mua và người bán một công cụ tài chính (tài sản cơ bản) với giá thỏa thuận vào một thời điểm cụ thể được xác định trước trong tương lai.
Hợp đồng tương lai là hợp đồng tiêu chuẩn xác định chính xác số lượng, chất lượng, địa điểm, thời gian giao hàng và vị trí của một tài sản vật chất. Khi đến hạn, khi tiền được ghi nợ hoặc ghi có vào tài khoản của cả hai bên, các hợp đồng tương lai có thể được thanh toán bằng tiền mặt; khi hai bên phải thực hiện các giao dịch đầu tư thực tế, hợp đồng có thể được thanh toán bằng giao hàng thực tế.
Hợp đồng chênh lệch CFD
Hợp đồng chênh lệch CFD là một thỏa thuận trao đổi chênh lệch giá trị của một tài sản từ khi bắt đầu hợp đồng đến khi kết thúc hợp đồng. Các nhà giao dịch nỗ lực dự đoán sự thay đổi giá càng chính xác càng tốt.
Nếu một nhà giao dịch nghĩ rằng giá sẽ tăng trong tương lai, họ có thể đặt lệnh mua. Đồng thời, nếu trader nghĩ rằng giá trị của tài sản sẽ giảm, họ sẽ có xu hướng đặt lệnh bán. Hơn nữa, giá sẽ thay đổi từ mở một vị thế sang đóng một vị thế, sự chênh lệch này có thể lỗ hoặc lãi tùy thuộc vào phân tích kỹ thuật hoặc phương pháp giao dịch của mỗi người.
Vị trí thực hiện giao dịch
Hợp đồng tương lai Futures Contract được giao dịch ở các thị trường chính thức, ví dụ như CME Group, NASDAQ Futures Exchange (NFX), Euronext, thị trường phái sinh giao dịch chứng khoán tại New Zealand,… Điều này giúp cho các công cụ giao dịch hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa cao và bảo mật hơn.
Trong khi đó, hợp đồng chênh lệch CFD được giao dịch qua quầy (OTC), các sàn giao dịch chính thức không cung cấp sản phẩm này mà thông qua 1 sàn trung gian khác.
Spread (phí chênh lệch)
Spread hay còn gọi là phí chênh lệch giữa giá mua và giá bán của một tài sản. Hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch được giao dịch với các mức phí chênh lệch khác nhau. Trong đó, mức phí chênh lệch của Futures Contract thấp hơn nhiều so với CFD, vì thế mà loại hợp đồng này trở nên hấp dẫn hơn.
Quy mô hợp đồng
Hợp đồng tương lai được giao dịch trên các sàn giao dịch lớn và dành cho các nhà đầu tư tổ chức lớn sử dụng. Đây là nguyên nhân vì sao các hợp đồng tương lai thường được giao dịch với quy mô lớn hơn nhiều so với hợp đồng chênh lệch. Ví dụ: bạn có thể dễ dàng giao dịch 5 ounce vàng với CFD chỉ với $7.250. Nhưng đối với hợp đồng tương lai vàng Comex, bạn phải giao dịch tối thiểu là 100 ounce, tương đương khoảng 145.000 USD. Do đó, đối với các nhà giao dịch đơn lẻ, giao dịch hợp đồng chênh lệch sẽ linh hoạt hơn so với hợp đồng tương lai.
Đòn bẩy
Đòn bẩy được xem là chất xúc tác lý tưởng giúp nhà giao dịch giao dịch với 1 khối lượng lớn cùng với 1 khoản tiền nhỏ.
Đòn bẩy của hợp đồng tương lai không cố định, nó có thể bị điều chỉnh theo từng hợp đồng, nhưng hầu hết, nó mang tính chất không linh hoạt lắm. Số tiền ký quỹ lúc đầu (số tiền ký quỹ ít nhất cần thiết để mua hợp đồng tương lai) được xác định riêng lẻ thông qua thanh toán bù trừ hoặc trao đổi và xấp xỉ 5-10% giá trị của hợp đồng tương lai.
Khác biệt hoàn toàn với hợp đồng tương lai, hợp đồng chênh lệch CFD sẽ được cung cấp bởi các nhà môi giới, vì vậy họ có quyền đặt giá trị ký quỹ ban đầu, do đó, nhà giao dịch có thể tự mình lựa chọn đòn bẩy dựa trên các mức do sàn giao dịch quy định.
Ngày hết hạn
Ngày hết hạn là điểm khác biệt nhất trong hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch. CFD không có ngày hết hạn, Futures Contract thì có.
Vì tài sản cơ bản phải được giao ở mức giá đã chấp thuận giữa hai bên trước đó nên cần phải có ngày chấm dứt để hết hạn, đáo hạn và chuyển sang hợp đồng mới hoặc điều khoản mới.
Ngược lại, CFD không có giá cố định hoặc ngày hết hạn trong tương lai. Bạn thanh lý hợp đồng khi giá trị của tài sản cơ bản thay đổi so với kỳ vọng và mong muốn của bạn.
Cũng chính vì nguyên nhân này mà các nhà giao dịch tương lai không mất phí swap khi thực hiện giao dịch qua đêm. Phí này chỉ thu một lần khi hết hạn hợp đồng và đáo hạn hợp đồng và được gọi là phí gia hạn (Rollover).
Trong khi đó, với hợp đồng chênh lệch, nếu bạn đặt lệnh qua đêm và thua 3 lần trong khoảng thời gian từ tối thứ Tư đến thứ Năm, bạn sẽ phải trả mức phí swap, nhưng bù lại hợp đồng sẽ không bao giờ đáo hạn hoặc hết hạn.
Sự khác nhau giữa các sàn cung cấp sản phẩm spot contract và futures contract là gì?
Đối với tất cả các sản phẩm tiền tệ ngoại hối, các nhà môi giới ngoại hối cũng cung cấp các hợp đồng giao ngay. Tuy nhiên, đối với những mặt hàng cơ bản như dầu mỏ, đậu nành, ngô… sẽ được xếp thành 2 loại hợp đồng mà chúng tôi đã đề cập ở trên.
Để biết bạn đang giao dịch loại hợp đồng nào với những sản phẩm này, bạn chỉ cần xem phí qua đêm nếu sản phẩm bạn đang mua và bán không tính phí qua đêm (chỉ dành cho hàng hóa thôi nhé). Sàn giao dịch đó cung cấp các sản phẩm theo hình thức hợp đồng tương lai. Đối với các sàn giao dịch thêm vào hoặc trừ đi phí qua đêm, đó là sàn giao dịch dựa trên giá giao ngay, ở mức giá này, sẽ không hết hạn hợp đồng, nhưng phí qua đêm sẽ là điều bạn cần cân nhắc khi giao dịch vì nó thực sự là một con số không hề nhỏ.
Phí Rollover là gì?
Do đó, sự khác biệt lớn nhất giữa hợp đồng tương lai và CFD là phí qua đêm. Đối với hợp đồng tương lai, phí qua đêm cho các lệnh mua/bán sẽ được thêm vào hoặc trừ đi trực tiếp vào tài khoản hàng ngày, trong khi hợp đồng tương lai sẽ chỉ bị tính phí qua đêm một lần duy nhất khi hợp đồng hết hạn và đáo hạn. Thời gian hợp đồng đáo hạn gọi là Rollover.
Mức phí sẽ được thêm vào hoặc trừ đi trực tiếp từ tài khoản của bạn vào thời điểm đáo hạn. Những ngày tiếp theo, bạn sẽ không cần tính phí qua đêm và chỉ bị trừ một lần vào lúc đến ngày đáo hạn kế tiếp.
Điều này có nghĩa là nếu bạn chọn giao dịch với hợp đồng tương lai, bạn sẽ không mất phí qua đêm, chỉ cần đóng vị thế của mình trước ngày hết hạn của hợp đồng, bạn sẽ có toàn quyền hưởng các khoản phí tốt và bạn sẽ không mất bất kỳ khoản phí qua đêm nào như các sản phẩm phí CFD khác.
Cách xem ngày đáo hạn của hợp đồng tương lai như thế nào?
Bạn truy cập vào trang chủ của Investing và sau đó xem trực tiếp ngày hết hạn trên đó. Tiếp theo, bạn vào danh mục thị trường, nhấp vào “Hàng hóa” và một biểu mẫu sẽ xuất hiện để bạn có thể chọn sản phẩm mình muốn xem. Ở đây tôi lấy “dầu thô” làm ví dụ, nếu bạn muốn kiểm tra giá và ngày giờ của hợp đồng tương lai, hãy nhấp vào Năng lượng => Dầu thô.
Nhấn vào “Thị trường” chọn “Hàng hóa” và các bước tương tự như hình để xem ngày hết hạn của dầu thô
Màn hình sẽ hiển thị ra như ảnh
Nhấp vào nó và bạn sẽ thấy biểu đồ giá và thời gian diễn ra hợp đồng tương lai. Điều quan trọng cần lưu ý là không ai biết trước liệu giá trong tương lai có thay đổi hay sẽ như vậy hay không, vì vậy bạn không nên giao dịch ở mức giá này!
Không thể xác định được mức giá chính xác trong tương lai
Hoặc trên một sàn giao dịch như XTB, bạn có thể truy cập trực tiếp vào trang chủ và chọn danh mục “Thông tin sản phẩm”. Tiếp theo, cuộn xuống để tìm bảng Rollover:
Cách thứ hai để xem ngày đáo hạn
Như bạn có thể thấy, sàn giao dịch XTB cung cấp các kỳ hạn hợp đồng tương lai đầy đủ cho từng sản phẩm, nhưng không phải tất cả đều giống nhau. Vì vậy bạn có thể lựa chọn sản phẩm, phương thức và thời gian giao dịch thích hợp theo bảng bên dưới sẽ tiết kiệm được rất nhiều phí qua đêm và gia tăng lợi nhuận cho bạn.
Bạn có thể truy cập sàn XTB để xem ngày đáo hạn
Chúng ta đã tìm hiểu sự khác biệt giữa hợp đồng chênh lệch CFD và hợp đồng tương lai Futures Contract là gì ở phía trên. Đó chính là phí qua đêm. Đối với CFD, tiền lãi được tính hàng ngày, trong khi đối với hợp đồng tương lai, phí được bao gồm trong tài sản cơ sở và chỉ được tính lại khi hợp đồng đến thời điểm hết hạn hoặc chuyển giao hợp đồng. Vì vậy, tất cả những gì bạn phải làm là xem trước lịch đáo hạn ở XTB hoặc Investing và đóng lệnh trước khi Rollover diễn ra.
Với tìm hiểu về Futures Contract là gì, chúng ta đã biết thêm được một loại sản phẩm để đầu tư vô cùng tiềm năng. Hợp đồng tương lai là dạng hợp đồng hữu ích trong thế giới tài chính, giúp trader giảm thiểu rủi ro và tạo ra cơ hội đầu tư sinh lãi. Tuy nhiên, việc tham gia giao dịch hợp đồng tương lai yêu cầu phải có hiểu biết và kỹ năng. Hãy luôn nhớ nắm chắc cơ chế vận hành và kiểm soát rủi ro một cách thông minh để đạt được kết quả đầu tư tốt nhất.
Xem thêm:
Swap Contract là gì? Có bao nhiêu loại hợp đồng hoán đổi?
Spot Market là gì? Cách hoạt động của thị trường giao ngay
Tôi là Trang Thái Hùng – tác giả của những bài viết trên ForexDictionary, với kinh nghiệm hơn 5 năm trong lĩnh vực đầu tư tài chính tôi muốn chia sẻ đến bạn đọc các kiến thức mà tôi đã tích luỹ được, vững kiến thức chọn được nơi đầu tư an toàn lợi nhuận khủng không còn là chuyện quá khó.
